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3． 应对策略：步步为营，行稳致远短期反弹逻辑未变，中期还需时间反复筑底。10月21日《有望迎来年内幅度最大的反弹》起我们将短期观点转为乐观，主要逻辑是跌幅深、估值低、政策强。2018年11月23日沪深证券交易所同时发布《上市公司回购股份实施细则（征求意见稿）》，鼓励上市公司回购有助于稳定股价，政策偏暖的方向不变，反弹的逻辑并未破坏。短期市场缩量调整等待新的信号，未来值得期待的财税改革是增值税三改二、降低社保缴纳比例等，跟踪习特会、纪念改革开放40周年事宜、中央经济工作会议等。但中期市场仍需反复筑底。回顾历史，A股历史大底往往是政策底领先市场底领先业绩底。1990年A股经历五轮牛熊周期，回顾前四次市场大底，除了2008年略偏V型，其他几次都是反复震荡筑底。2016年1月底2638点以来，市场进入反复筑底阶段，这轮市场筑底特征更像2002-05年，都是基本面呈W型波动、资金面偏紧，股市需待基本面底部夯实，所以指数形态上都有点W型特征。2016-17年类似2003-04年，2018年以来类似2004年2季度后，盈利二次探底的过程中，市场开始构筑W型右侧底。10月19日以来一系列民营企业纾困政策密集出台，政策拐点已经出现，但是企业盈利恶化的趋势不变，市场处于政策上盈利下的交织期。本轮A股盈利始于16年中，进入2018年后业绩开始回落，特别是三季度盈利加速下行，这种趋势将延续。并且10月M2同比继续回落至8%，政策力度是否有效还有待观察。而且，这次情形更复杂，外围方面中美贸易摩擦悬而未决，业绩底在哪里、有多深，都是未知数。需要时间检验政策的力度和效果，需要进一步确认盈利回落的幅度，这在过程中市场仍会反复筑底。真正大底右侧的信号是，确认政策效果开始出现，比如广谱利率下降，这说明企业实际的融资成本下降，比如新增信贷放量、M2增速回升，这说明企业实际的生产经营回暖，比如减税不断落地，这说明企业的税收负担下降、经营环境改善。

库存方面，上周全国中厚板库存总量为101.92万吨，较上期小幅增加0.09万吨，去库存速度放缓。钢厂方面，目前全国中厚板产量仍处于高位。而从工程机械等4月份数据来看，需求环节有逐步乏力的迹象，后期中厚板供需矛盾或将日益凸显， 预计短期内全国中厚板价格或盘中偏弱运行。

此前，美国驻伊朗问题特使布莱恩•胡克（BrianHook）批评了欧盟对德黑兰的援助，称其在错误的时间发出“错误信息”。美国总统特朗普在5月份宣布退出伊核协议，并重新对德黑兰实施制裁，第一波制裁旨在向伊朗的经济施压，限制其金融活动。第二波制裁将于11月5日实施，针对伊朗石油出口及中央银行等领域。路透社在报道中称，目前伊核协议的其他各方正试图寻找挽救协议的方法。

责任编辑：张瑶[环球网报道 实习记者 李东尧]还没见面，就“展望未来”？当地时间14日，美国国务卿蓬佩奥在与普京及俄外长拉夫罗夫会晤前，在推特上表示：我们需要为美俄关系找寻一条“前进之路”。今日俄罗斯（RT）报道说，蓬佩奥14日在推特上写道：“我在与俄方的会谈中，将讨论一系列重要议题。其中的一些议题上，我们可以同意，另外一些上，我们可以持不同意见，但当涉及国家利益时，我们有责任找寻一条前进之路。”

过去三年里，大企业都在忙着搬到 Azure 和 Office 365。如果两个应用间没有非常突出的价格和功能差异，他们可能都会选 Teams。这就像多年来 Facebook 一直在默默抄袭 Snap 的功能，并利用其影响规模和庞大用户群抢占这些相对独立的产品市场。有人将这称为‘kill zones’——大公司要不就收购竞争者，要不就杀掉它们。

责任编辑：依然证券时报记者 任晓冉进入8月份，在副热带高压带逼迫下的厦门，手机会持续收到高温橙色预警信息。午后炙热的街道上，行人寥寥；8月也是台风高发期，经常会风云突变，电视上都有专门频道播报实时台风情况。而在今年这个酷暑，厦门房地产降温的消息，比台风更引人关注。